Standard & Poor's cambió de Estable a Negativa la perspectiva
de la compañía Xstrata, con sede en Suiza, debido a que se espera un nivel alto
de deuda tras la futura fusión con la connacional Glencore International, según
un informe de la agencia de riesgo
crediticio.
La
medida se toma tras el anuncio de que Glencore International plc, holding del
comercializador mundial de commodities, adquirirá al comerciante canadiense de
granos Viterra por US$6.100mn con deuda.
"La
revisión también plasma la combinación de mayor deuda de Glencore en relación
con nuestras anteriores expectativas, si se concreta la adquisición de Viterra y
Glencore no adopta medidas que controlen incrementos de deuda, y nuestra
proyección de un flujo de caja operacional libre negativo en Xstrata como
resultado de su ambicioso programa de inversión y la consiguiente mayor deuda
según nuestro escenario crediticio", manifestó
S&P.
Xstrata ha señalado que destinará US$8.200mn a gasto de capital con
fines de expansión en el 2012, suma que se compara con los US$5.800mn del año
pasado.
S&P también confirmó en BBB+/A-2 las calificaciones de crédito
corporativo a largo y corto plazo, y las calificaciones senior no garantizadas
de Xstrata, lo que refleja la posibilidad de que la calificación de la empresa
combinada sea de BBB+.
La
adquisición de Viterra aumentaría la deuda de Glencore en cerca de US$4.600mn,
luego de que se vendan ciertos activos a socios oferentes de este último. La
deuda neta ajustada de Glencore llegaba a US$18.300mn al término del
2011.
La
perspectiva Negativa refleja la posibilidad de una rebaja en los próximos 12 a
24 meses si la gerencia de la compañía fusionada no toma medidas para controlar
incrementos de deuda, indicó S&P, y agregó que podría volver a cambiar la
perspectiva de Xstrata a Estable si las empresas buscan morigerar este aumento y
demuestran una política financiera moderada según lo que la agencia
considera.
A
principios de enero, las compañías anunciaron la fusión, que se materializaría
el tercer trimestre aproximadamente y crearía un grupo con una capitalización de
mercado de US$90.000mn.
La
firma sería la cuarta compañía diversificada de recursos naturales más grande a
nivel mundial, así como el principal productor global de zinc de mina y
exportador de carbón térmico, el tercero en producción de cobre de mina, el
cuarto de níquel de mina y el quinto mayor exportador de carbón
metalúrgico.
En
Latinoamérica, la firma contaría con propiedades en Argentina, Bolivia, Chile,
Perú y República Dominicana, además de una participación en la colombiana
Cerrejón, la mina de carbón más grande de la
región.
Fuente: Invergroups
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